P&Gジャパン合同会社

キャリアは「感情性・希少性・拡張性」で選ぶ,AI時代、「替えのきかない人材」を分けるもの,「ブランドを経営する」とは何か,その力は、どこで育つのか,なぜPGなのか ──「人材こそ最大の資産」を支える仕組み,トップ層へ ──自分の手でキャリアを切り拓くということ

P&GジャパンでSK-II日本事業を率いる西田氏が語る、AI時代の「替えのきかない人材」論。Day1から大規模ブランドを経営するP&Gマーケティング職の価値と、価値を“創る”働き方を独占インタビューで解説します。

P&G日本事業責任者西田氏インタビュー AI時代の「替えのきかない人材」へ 論理を売る仕事か、価値を創る仕事か？

本記事は、PwCコンサルティング合同会社 Strategy&amp;（ストラテジーアンド）の27卒で新卒採用に応募した方による選考体験記です。選考フロー、ES設問、面接で聞かれた内容や雰囲気を掲載しています。
「PwCコンサルティング合同会社 Strategy&amp;（ストラテジーアンド）に行きたいけど、どんな選考があるのか分からない」
今、そんなふうに感じてはいませんか？ 実際、Strategy&amp;は世界最大級のプロフェッショナルファームPwCグループの戦略コンサルティング部門として、グローバル案件や幅広い業界での戦略立案を担い、就活生の間でも高い人気を誇ります。 一方で、選考はWebテストの難易度やインターン倍率が高く、厳しい競争環境の中で論理的思考力・ケース対応力・人物的フィットが徹底的に見られます。
本記事では、Strategy&amp;の27卒向け選考フロー、過去の面接質問、インターン内容、最終面接の評価ポイントを、内定者体験談を交えて詳しく解説します。
オルタナティブキャリアでは、Strategy&amp;のほか、BCG・ベイン・マッキンゼーなどの戦略ファーム、外資系投資銀行、総合商社、デベロッパー、メガベンチャーなどトップ学生に人気の企業群を網羅的に解説しています。
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<img style="height: ;width: 100%" alt="PwCコンサルティング合同会社 Strategy&amp;（ストラテジーアンド） 27卒 選考データ。内定者数非公開（例年数十名規模）、面接4回、ケース面接あり、筆記試験TG-WEB内容：言語・" src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/alternative-images-prd/articles/images/db23a969-4bbb-4466-ad80-da68574cf26d.png">
<h2 id="0-PwCコンサルティング合同会社 Strategy&amp;の企業情報" class="article-heading-second">PwCコンサルティング合同会社 Strategy&amp;の企業情報</h2>
企業名：PwCコンサルティング合同会社 Strategy&amp;（ストラテジーアンド） 設立年：2014年にPwCグループ入り（母体はBooz &amp; Company） 本社所在地：米国ニューヨーク 日本支社設立：2014年（PwC Japanグループ内） 事業内容：経営戦略立案、新規事業開発、M&amp;A戦略、デジタル戦略、官民連携など 特徴：PwCグループの幅広いリソースを活かしつつ、戦略領域に特化。幅広い産業を対象に、グローバル案件に携わる機会も多い。

<h2 id="1-PwCコンサルティング合同会社 Strategy&amp;の選考概要" class="article-heading-second">PwCコンサルティング合同会社 Strategy&amp;の選考概要</h2>
採用区分：サマーインターン選考／本選考 時期：2023年6月〜9月（サマー）、10~12月（ウィンター） 選考フロー：ES → Webテスト（TG-WEB） → 1次面接 → 2次面接 → インターン（3days） → （3次面接） → 最終面接 内定者数：非公開（例年数十名規模）

<h3 class="article-heading-third">Strategy&amp;のエントリーシート（ES）</h3>
設問例 ・戦略コンサルタントを志望する理由（400字以内）
評価ポイント（内定者コメント） ・「自分が作りたい社会」＋「自己実現」の2軸で記載 ・重視度はそこまで高くないが、論理性と誤字脱字のない文章であることが重要
結果連絡：1週間後

<h3 class="article-heading-third">Strategy&amp;のWebテスト</h3>
種類：TG-WEB 内容：言語・非言語・英語・性格 特徴：PwCグループで1度しか受験できないため注意 対策：市販対策本や上級公務員試験問題集を活用
結果連絡：1週間後

<h3 class="article-heading-third">Strategy&amp;の1次面接</h3>
形式：1対1 面接官：マネージャー（厳かで淡々とした雰囲気） 内容：
・身近な商材に関するフェルミ推定 ・因数分解・セグメンテーションを幅広く出せるかがポイント
評価ポイント：ファーストアウトプット重視。質疑は少なく、初期アウトプットの精度が合否を分ける
結果連絡：1週間後
<h3 class="article-heading-third">Strategy&amp;の2次面接</h3>
形式：1対1 面接官：マネージングディレクター（MD） 雰囲気：柔らかいが鋭い質問を投げかける 内容：
・成熟市場の商材を題材にしたケース ・軽い志望動機
評価ポイント：ファーストアウトプットの精度＋ディスカッションで主張の妥当性を問われ続ける力

<h3 class="article-heading-third">Strategy&amp;のインターン（ジョブ）</h3>
期間：3日間（6月上旬〜） 参加者数：50名程度（東大・一橋・早慶が中心）
課題テーマ：大手企業の成長戦略立案（例：トヨタのコネクテッド技術活用、新規事業提案など）
進め方：
・クライアント論点と仮説を抽出 ・現状把握 → 仮説検証 → 施策立案
社員の関わり方：メンターは午前・午後に訪問。鋭い指摘も多いが、発表後の1on1では親身なフィードバックあり
評価ポイント：
・EQよりもIQ重視 ・チームを俯瞰し役割分担できるか ・議論の理解度とリーダーシップ

<h3 class="article-heading-third">Strategy&amp;のインターン後フロー</h3>
流れ：
・最優秀者：直接最終面接へ ・優秀者：ケース面接を経て最終面接 ・次点：XVS（別ルート選考）へ

<h3 class="article-heading-third">Strategy&amp;のオファー面談</h3>
形式：1対1（パートナー） 時間：30分 内容：入社意思の確認が中心
<h3 class="article-heading-third">Strategy&amp;内定者からのアドバイス</h3>
・Webテスト対策を徹底：TG-WEBのボーダーが高めなので、ほぼ満点を狙うつもりで準備
・チームワークのバランス：インターンでは活躍必須だが、強引に仕切るのは逆効果。信頼を得ながら議論をリードすること
・早期選考に挑む価値：夏のインターンは倍率が高いが経験値も大きく、他社選考でも活かせる
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<img style="height: auto;width:" alt="PwCコンサルティング合同会社 Strategy&amp;（ストラテジーアンド） 27卒 選考タイムライン ：ES→Webテスト（TG-WEB）→1次面接→2次面接→インターン（3days）→（3次面接）→最終面接内定者数：非公開（例年数十名規模）" src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/alternative-images-prd/articles/images/5878c150-b213-4c49-b274-5fa32fb30389.png">
<h2 id="2-PwCコンサルティング合同会社 Strategy&amp;の選考フローまとめ" class="article-heading-second">PwCコンサルティング合同会社 Strategy&amp;の選考フローまとめ</h2>
Strategy&amp;の選考は、Webテストの難易度・ケース面接の厳しさ・インターン評価の重みが特徴です。 一度しか受けられない制約もあるため、万全の準備が求められます。
早期から準備を進め、「なぜStrategy&amp;か」「自分が戦略コンサルタントとして提供できる価値は何か」を明確に語れるようにしましょう。
また、過去の選考体験記も掲載しています。本記事と合わせて、こちらも必見です！
<a href="https://www.alternativecareers.jp/article/pwc-strategyand-2025-summer-selection/?utm_source=twitter&amp;utm_medium=social&amp;utm_campaign=share">【PwCコンサルティング合同会社 Strategy&amp; 戦略コンサルタント 新卒採用 25卒 夏 選考情報】</a>&nbsp;
<a href="https://www.alternativecareers.jp/article/sand_summer_sinsotsu_23_recruit/?utm_source=twitter&amp;utm_medium=social&amp;utm_campaign=share">【Strategy&amp; 戦略コンサルタント 新卒採用 23卒 夏 選考情報】</a>&nbsp;
<a href="https://www.alternativecareers.jp/article/sand_summer_sinsotsu_22_recruit/?utm_source=twitter&amp;utm_medium=social&amp;utm_campaign=share">【Strategy&amp; 戦略コンサルタント 新卒採用 22卒 夏 選考情報】</a>&nbsp;
<a href="https://www.alternativecareers.jp/article/strategyand-2021-summer-selection/?utm_source=twitter&amp;utm_medium=social&amp;utm_campaign=share">【Strategy&amp; 戦略 新卒採用 21卒 夏 選考情報】</a>&nbsp;
オルタナティブキャリアでは、Strategy&amp;のほか、マッキンゼー・BCG・ベインなどの戦略ファームや、外資系投資銀行・総合商社・デベロッパー・メガベンチャーなどトップ学生に人気の企業群を網羅的に解説しています。

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<h2 id="3-関連記事" class="article-heading-second">関連記事</h2>
<ul>
<li><a href="/articles/pwc_bc_sinsotsu_23_recruit">【PwCコンサルティング合同会社 ビジネスコンサルタント職 新卒採用 23卒 選考情報】</a></li>
<li><a href="/articles/pwc-consulting-selection-tactics-shukatsu">【26卒最新版】総合コンサル 各ファームの選考フロー概要紹介 Vol.2 - PwCコンサルティング</a></li>
<li><a href="/articles/pwc_23__recuruit">【PwCコンサルティング 新卒採用 23卒 夏 選考情報】</a></li>
<li><a href="/companies/strategyand-pwc-entry-info">企業ページ: PwCコンサルティング合同会社 Strategy&amp;</a>&nbsp;</li>
</ul>

※本記事は内定取得者の選考体験に基づきます。内定者数は回答者の取得時期の情報であり、最終的な採用人数とは異なる場合があります。選考フロー等も受験当時のもので、最新の選考内容とは異なる可能性があります。

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こちらのシリーズでは、主に外資系投資銀行の投資銀行部門（IBD）の選考対策について特集します。
本記事では、IBD選考における重要なフェーズであるジョブ選考において用いるバリュエーション手法の中でも、市場株価平均法・類似企業比較法について、基本的な考え方を解説します。
<h2 id="0-バリュエーション手法の全体像" class="article-heading-second">バリュエーション手法の全体像</h2>
バリュエーションとは、株式や企業の価値・価格を算定することです。バリュエーションの手法は複数存在しますが、全体像は以下の通りです。

<img style="height: auto;width: auto" alt="バリュエーション手法の全体像" src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/alternative-images-prd/articles/images/29e83353-c957-4957-a5a8-440505cfab17.png">

<h2 id="1-インカムアプローチ" class="article-heading-second">インカムアプローチ</h2>
実務において、案件の実行や検討段階において使用する腰を据えたバリュエーションで、最も重視される手法です。企業が将来的に生み出すキャッシュフローを推定し、これを元に現在価値を計算する手法になります。特に一般的な成長企業に対して用いられるDCF法は、会社によってはIBDジョブにおいても理解・使用を求められることがあります。IBDへの志望度が特に高い人や、M&amp;Aチームへの配属を希望する人は押さえておく必要があるでしょう。
<h2 id="2-マーケットアプローチ" class="article-heading-second">マーケットアプローチ</h2>
実務において、最もカジュアルかつ日常的に活用される手法です。その名の通り、マーケットデータを用いて、対象企業のバリュエーションを行います。
一般的なIBDジョブでのバリュエーションで、必ずと言ってよいほど使用を求められる手法です。概念を理解するだけでなく、自分で手を動かして使える状態になっておくことが理想です。
<h2 id="3-アセットアプローチ" class="article-heading-second">アセットアプローチ</h2>
保有資産を元にバリュエーションを行うアプローチであり、収益成長を見込めない成熟企業や衰退企業に適しています。ジョブで使用することは稀ですが、概念は理解しておきましょう。
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本記事では、マーケットアプローチに区分される手法のうち、市場株価平均法・類似企業比較法について紹介します。
<h3 class="article-heading-third">市場株価平均法</h3>
市場株価平均法は、その名の通り、対象企業の株価の終値を参照して買収株価を検討する手法です。基本的には、長期での価格変動を織り込むために、複数期間（１カ月平均・３カ月平均・６カ月平均・１年平均など）を参照します。株価の乱高下がある場合は、その原因を特定し、バリュエーションに織り込むかを検討する作業も必要です。
なお、派生として、出来高（売買数量）を織り込んだVWAPという手法も存在します。

<img style="height: auto;width: auto" alt="市場株価平均法" src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/alternative-images-prd/articles/images/07618762-f017-4848-80df-04a7bbbfdc64.png">

<h3 class="article-heading-third">類似企業比較法</h3>
類似企業比較法は、対象会社の類似企業のバリュエーションを参照する手法になります。例えば、以下の図のように、類似企業の収益予測値に対する企業価値の倍率を計算し、対象会社の収益予想値に同じ倍率を当てはめることで、想定企業価値を計算するといった形です。

この手法における主要な指標は、以下の図の通りです。特にジョブでは、EV/EBITDAとPERを使用することが求められることが多いでしょう。算出方法や指標の意味を理解の上で、ジョブ中に計算できるようにしておきましょう。
この計算は当期純利益や営業利益などへの理解が求められるので、このような財務項目になじみがなければ、別途会計の基礎を学習しておくのがよいでしょう。

<img style="height: auto;width: auto" alt="類似企業比較法" src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/alternative-images-prd/articles/images/d8a7a675-d493-4150-95a1-cd63faf95f91.jpg">

このように、本記事ではバリュエーションにおけるマーケットアプローチ手法の概要を紹介しました。
次回の記事では、インカムアプローチであるDCF法についてご紹介します。
<h2 id="4-会員向け講座のご案内" class="article-heading-second">会員向け講座のご案内</h2>
外資系金融の投資銀行部門の選考は、経験と知識の有無の差が非常に出やすいです。
一方で各社で選考の差が少ないため、対策をしやすいのも事実です。
会員向けの講座では、より詳細なバリュエーションプロセスの説明や、実際のワークを通じたアドバイスなどを行っています。
講座：全7回
講師：外銀IBD内定者・元外資系金融バンカー複数名

<h2 id="5-関連記事" class="article-heading-second">関連記事</h2>
IBDジョブ選考におけるバリュエーションの理解を深めるために、以下の関連記事もあわせてご覧ください。
<ul>
<li><a href="/articles/ibd-job-selection-overview">【外銀IBD選考対策】ジョブ選考の概観を知ろう！</a></li>
<li><a href="/articles/ibd-job-workflow-part1">【外銀IBD選考対策】ジョブ選考の作業フロー解説・前編</a></li>
<li><a href="/articles/ibd-job-workflow-part2">【外銀IBD選考対策】ジョブ選考の作業フロー解説・後編</a></li>
<li><a href="/articles/ibd-valuation-dcf">【外銀IBD選考対策】バリュエーションの基本・後編（DCF法）</a></li>
</ul>

バリュエーション手法の全体像,インカムアプローチ,マーケットアプローチ,アセットアプローチ,会員向け講座のご案内,関連記事

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