<p>本記事は、就職活動を経験した先輩方の体験記　です。</p>
<p>「体験記」を前提とした、</p>
<p>他人のスケジュールや対策・思考・スタンス・行動等ではありますが、</p>
<p>参考になれば幸いです。</p>
<p></p>
<p></p>
<h2 id="0-就職活動の進め方" class="article-heading-second">就職活動の進め方</h2>
<p>2023.2～2023.5　【ケース激ハマり期】</p>
<p>卒論が終了してから、Twitterなどで声をかけて壁打ち・部活の学部卒の後輩などにメンターをやってもらい、ひたすらケース面接の壁打ちをし続けた。</p>
<p>ベンチャー企業や日系企業などをほとんど出願せず、リクルートとP&amp;Gマーケと戦略コンサルに出願した。</p>
<p>それなりにケースも得意そうだという自己認識があり、「まあ受かるでしょ」という甘い考えがとても強かった。</p>
<p></p>
<p>2023.6~7&nbsp;&nbsp;</p>
<p>すでにケース問題を100問近く解いており、書籍などを読むことが嫌いだったため、オルタナのメンターに定期的に壁打ちをしてもらう以外は、長期インターンや研究活動を行っていた。</p>
<p>当時はジョブはケースの延長上であり、班員をドライブして主導権を握ったまま行えば大丈夫という考えがあったため、複数メンバーとジョブの練習や、論点思考・仮説思考などのインプットを軽視していた。</p>
<p>そんな中でS&amp;のジョブに参加したが、班員と衝突してジョブで落選したことで、自分の思い通りに行かないとEQが下がること、長時間の思考をするための自己マネジメントがないことを実感する。</p>
<p>ジョブを通して、「相手の思考に沿って意見を曲げる柔軟性/人の意見を受け入れる許容性」という要素がジョブの合格には必須であり、ここが自分には絶望的になく、自己変革が必要なことを認識した。同時に、「好奇心の強さ/心理を追求する執着性」が自分の強みと認識しており、自分の不器用さでは二つを両立させることが難しいと考え、ジョブごとにどちらかに重心をおいて立ち回ってみようと考えた。</p>
<p></p>
<p>2023.8~9前半</p>
<p>夏インターンでは、コンサル中心に参加。　EQの高さを重視するファームに対して、「柔軟性/許容性」に重心をおいて参加するも、あまり通過率が高くなく、それほど楽しくもないと実感する。逆に、個の強さを重視するファームに対して、「好奇心/執着性」に重心をおいて参加すると、それなりに通過率が高く、異常に楽しいことを実感する。ただし落ちるときはとても落ちる。</p>
<p></p>
<p>2023.9後半~10月</p>
<p>第1志望だったP&amp;Gのマーケティング職に落ち、ありたい自己像と現状の自分との乖離を認識する。そしてとても落ち込む。</p>
<p>ただ、夏のインターンで通過したファームに、自己の認識している弱み・強みを指摘された上で、それを踏まえて採用することを伝えられ、納得感のある内定先だと感じて承諾した。</p>
<p></p>
<h2 id="1-志望業界について" class="article-heading-second">志望業界について</h2>
<p><ins>業界を定めた時期</ins></p>
<p>P&amp;G マーケティング職：<br>大学4年生の頃。自身の親が病気になったが、どれだけ医療技術が発達しても、顧客のQOLが上がるわけではないことを実感。P&amp;Gマーケからヘルスケアベンチャーを立ち上げた人に話を聞き、顧客のニーズを判断して、リーダーシップで周りを巻き込んで、事業化する戦略を立てることが揃うのがP&amp;Gマーケと考え、医療課題を解決するには良いファーストキャリアだと考えたため。</p>
<p>コンサル：<br>大学院1年生の頃。なんとなくケース問題を解いてみて面白いと感じたことと、ヘルスケアインダストリーで働くことに興味を持ったため。</p>
<p></p>
<p><ins>変動</ins></p>
<p>2023.3～2023.8 P&amp;Gマーケと製薬に強い外資系企業</p>
<p></p>
<p><ins>理由</ins></p>
<p>将来的にヘルスケアに携わりたかったが、患者さん主体の医療仕組みを構築したく、Customer is BOSSを打ち出すP&amp;Gと多様なクライアントと関われるコンサルのヘルスケアインダストリーに興味を持ったため。</p>
<p></p>
<h2 id="2-入社先を選んだ理由" class="article-heading-second">入社先を選んだ理由</h2>
<p>判断軸：<br>・ヘルスケアインダストリーの強さ<br>・社員との性格の合致<br>・社員の選ぶセカンドキャリアへの興味</p>
<p>迷った企業との判断基準：<br>・自分の強みが活かされそうか/自分の弱みが改善される環境にあるか？<br>・少数精鋭かどうか？</p>
<p></p>
<h2 id="3-もう1度就職活動をするとしたら取り組むこと" class="article-heading-second">もう1度就職活動をするとしたら取り組むこと</h2>
<p>コンサル：<br>ケース面接を受験的に解かないこと。書籍などを読んで思考法としての体系化ができるようにする。</p>
<p>P&amp;Gマーケ：<br>就活としてすることは特にない。中学〜大学での経験として変えたい部分は多々。</p>
<p></p>
<h2 id="4-Alternative Internships について" class="article-heading-second">Alternative Internships について</h2>
<p>講座：<br>オルタナによって提供される講座は、シンプルに講座として行うというより、講師が自発的に参加者に教えようとしている様子が実感できる。</p>
<p>講師：<br>メンティに対して時間をとって、単純な就活での成功法ではなく、人間的なアドバイスをいただける。</p>
<p></p>
<h2 id="5-後輩へのアドバイス" class="article-heading-second">後輩へのアドバイス</h2>
<p>Alternative Internshipsの講師陣・メンターはおせっかいな人が多いので、自分の行動次第で大きく変わる環境です。</p>
<p>後悔のないように就活したい人はうまくいろいろな人と関わるといいと思います。</p>


就職活動の進め方,志望業界について,入社先を選んだ理由,もう1度就職活動をするとしたら取り組むこと,Alternative Internships について,後輩へのアドバイス

 25卒 外資系戦略コンサル入社予定の就活体験記です。就職活動の進め方や対策方法について掲載しています。

【25卒 外資系戦略コンサル入社予定者 就活体験記】

<p>こちらのシリーズでは、主に外資系投資銀行の投資銀行部門（IBD）の選考対策について特集します。</p>
<p>本記事では、IBD選考における重要なフェーズであるジョブ選考において用いるバリュエーション手法の中でも、市場株価平均法・類似企業比較法について、基本的な考え方を解説します。</p>
<h2 id="0-バリュエーション手法の全体像" class="article-heading-second">バリュエーション手法の全体像</h2>
<p>バリュエーションとは、株式や企業の価値・価格を算定することです。バリュエーションの手法は複数存在しますが、全体像は以下の通りです。</p>
<p></p>
<img style="height: auto;width: auto" alt="バリュエーション手法の全体像" src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/alternative-images-prd/articles/images/29e83353-c957-4957-a5a8-440505cfab17.png">
<p></p>
<h2 id="1-インカムアプローチ" class="article-heading-second">インカムアプローチ</h2>
<p>実務において、案件の実行や検討段階において使用する腰を据えたバリュエーションで、最も重視される手法です。企業が将来的に生み出すキャッシュフローを推定し、これを元に現在価値を計算する手法になります。特に一般的な成長企業に対して用いられるDCF法は、会社によってはIBDジョブにおいても理解・使用を求められることがあります。IBDへの志望度が特に高い人や、M&amp;Aチームへの配属を希望する人は押さえておく必要があるでしょう。</p>
<h2 id="2-マーケットアプローチ" class="article-heading-second">マーケットアプローチ</h2>
<p>実務において、最もカジュアルかつ日常的に活用される手法です。その名の通り、マーケットデータを用いて、対象企業のバリュエーションを行います。</p>
<p>一般的なIBDジョブでのバリュエーションで、必ずと言ってよいほど使用を求められる手法です。概念を理解するだけでなく、自分で手を動かして使える状態になっておくことが理想です。</p>
<h2 id="3-アセットアプローチ" class="article-heading-second">アセットアプローチ</h2>
<p>保有資産を元にバリュエーションを行うアプローチであり、収益成長を見込めない成熟企業や衰退企業に適しています。ジョブで使用することは稀ですが、概念は理解しておきましょう。</p>
<p>&nbsp;</p>
<p>本記事では、マーケットアプローチに区分される手法のうち、市場株価平均法・類似企業比較法について紹介します。</p>
<h3 class="article-heading-third">市場株価平均法</h3>
<p>市場株価平均法は、その名の通り、対象企業の株価の終値を参照して買収株価を検討する手法です。基本的には、長期での価格変動を織り込むために、複数期間（１カ月平均・３カ月平均・６カ月平均・１年平均など）を参照します。株価の乱高下がある場合は、その原因を特定し、バリュエーションに織り込むかを検討する作業も必要です。</p>
<p>なお、派生として、出来高（売買数量）を織り込んだVWAPという手法も存在します。</p>
<p></p>
<img style="height: auto;width: auto" alt="市場株価平均法" src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/alternative-images-prd/articles/images/07618762-f017-4848-80df-04a7bbbfdc64.png">
<p></p>
<h3 class="article-heading-third">類似企業比較法</h3>
<p>類似企業比較法は、対象会社の類似企業のバリュエーションを参照する手法になります。例えば、以下の図のように、類似企業の収益予測値に対する企業価値の倍率を計算し、対象会社の収益予想値に同じ倍率を当てはめることで、想定企業価値を計算するといった形です。</p>
<p></p>
<p>この手法における主要な指標は、以下の図の通りです。特にジョブでは、EV/EBITDAとPERを使用することが求められることが多いでしょう。算出方法や指標の意味を理解の上で、ジョブ中に計算できるようにしておきましょう。</p>
<p>この計算は当期純利益や営業利益などへの理解が求められるので、このような財務項目になじみがなければ、別途会計の基礎を学習しておくのがよいでしょう。</p>
<p></p>
<img style="height: auto;width: auto" alt="類似企業比較法" src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/alternative-images-prd/articles/images/d8a7a675-d493-4150-95a1-cd63faf95f91.jpg">
<p></p>
<p>このように、本記事ではバリュエーションにおけるマーケットアプローチ手法の概要を紹介しました。</p>
<p>次回の記事では、インカムアプローチであるDCF法についてご紹介します。</p>
<h2 id="4-会員向け講座のご案内" class="article-heading-second">会員向け講座のご案内</h2>
<p>外資系金融の投資銀行部門の選考は、経験と知識の有無の差が非常に出やすいです。</p>
<p>一方で各社で選考の差が少ないため、対策をしやすいのも事実です。</p>
<p>会員向けの講座では、より詳細なバリュエーションプロセスの説明や、実際のワークを通じたアドバイスなどを行っています。</p>
<p>講座：全7回</p>
<p>講師：外銀IBD内定者・元外資系金融バンカー複数名</p>
<p></p>


バリュエーション手法の全体像,インカムアプローチ,マーケットアプローチ,アセットアプローチ,会員向け講座のご案内

こちらのシリーズでは、主に外資系投資銀行の投資銀行部門（IBD）の選考対策について特集します。
本記事では、IBD選考における重要なフェーズであるジョブ選考において用いるバリュエーション手法の中でも、市場株価平均法・類似企業比較法について、基本的な考え方を解説します。

【外銀IBD選考対策】バリュエーションの基本・前編（市場株価平均法・類似企業比較法）

<p>こちらのシリーズでは、主に外資系投資銀行の投資銀行部門（IBD）の選考対策について特集します。</p>
<p>本記事では、IBD選考における重要なフェーズであるジョブ選考について、概要を紹介します。</p>
<h2 id="0-IBD選考の全体像とグループジョブの概要" class="article-heading-second">IBD選考の全体像とグループジョブの概要</h2>
<p>選考の全体像は以下のようになっています。ES・Webテスト・面接（グループ／個人）を経て、ジョブ選考が行われます。ジョブ選考は、日系企業のサマーインターン等とは違い、選考に直結する非常に重要なステップになります。これを通過すると、スーパーデイと呼ばれる最終面接を経て、内定となります。&nbsp;</p>
<p>&nbsp;</p>
<p></p>
<p>IBDのグループジョブも、他業界の選考におけるグループジョブと同様、学生５〜６人程度のグループに分かれ、１日～数日に渡るチーム内での議論を経て、最終日に発表するという形をとります。</p>
<p>IBDにおける課題の内容は、上記画像の通り、日本の大手企業に対する買収提案の作成というパターンが主流となっています。会社によっては買収／売却等の複数オプションから選択して提案しなければならないケースもありますが、課題の大枠は共通しています。</p>
<p>こうした買収提案の課題へのアウトプット作成にあたっては、大きく２点の問いに答えることになります。</p>
<p>１点目は、「どの会社を買収すべきか」です。いわゆるコンサルジョブなどと同様に、企業選定にあたってはロジカルに根拠を示す必要があります。一方で、ロジカルにスクリーニングを行った結果、（買収価格や株主構成等の理由により）買収できる企業が存在しないという場合もあります。あくまでも、買収可能な企業が存在する範囲でロジックを組み立てなければならないという点に注意が必要です。</p>
<p>そして答えるべき問いの２点目は、「その会社をいくらで買収すべきか」です。いわゆるバリュエーションと呼ばれるプロセスがこれにあたります。IBDジョブに特有の論点といえるでしょう。付随する問いとして、買収にあたっての資金調達方法も考えることになります。また、買収後の会社の財務状態の分析を求められることもあります。</p>
<h2 id="1-IBDのジョブ選考の流れ" class="article-heading-second">IBDのジョブ選考の流れ</h2>
<p>それでは、これら２点の問いに答えるアウトプットを作成するために、どのようにグループワークに取り組めばいいのでしょうか。</p>
<p>手順としては、以下のような作業の進め方が効率的とされています。</p>
<p>&nbsp;</p>
<p></p>
<h4>1. 自社分析</h4>
<p>まずは、買収提案を行う企業の全体像を把握します。コンサルジョブなどと同様に、中期経営計画や直近の決算資料などを確認します。</p>
<p>買収提案にあたっては、過去のM&amp;A実績も見ておくとよいでしょう。</p>
<h4>2. 市場・競合分析</h4>
<p>こちらもコンサルジョブと同様、対象企業の事業における外部環境を確認する必要があります。市場規模と成長率、競合の状況や戦略などを調べます。</p>
<h4>3. 買収の目的策定</h4>
<p>１・２で得た情報を踏まえ、買収提案を行う事業領域を選定します。そして、その事業領域の中でも、具体的にどのような機能が必要なのかを特定します。</p>
<h4>4. 買収候補のリサーチ・選定</h4>
<p>３で買収の目的が確定したら、次はそれに合致した企業を探すことになります。まずは買収可能なサイズの企業の候補を幅広くリストアップします。このようなリストをロングリストと呼びます。</p>
<p>その上で、シナジーが最大化され、かつ買収可能性が十分にある企業を絞り込み、最終的に買収企業を決定します。</p>
<h4>5. バリュエーション</h4>
<p>買収対象企業が決まったら、買収価格の算定＝バリュエーションを行います。ここでは４で作成したロングリストも活用し、いくつかの手法を用いて価格を算定します。</p>
<h4>6. 資金調達スキーム策定</h4>
<p>買収にあたっての資金調達手段を考案します。基本的には会社の保有する現金と、不足分の負債調達という組み合わせが一般的です。</p>
<p>これに加え、買収後の財務分析などが課されるケースもあります。</p>
<p>&nbsp;</p>
<h2 id="2-IBDのジョブに臨むにあたっての注意点" class="article-heading-second">IBDのジョブに臨むにあたっての注意点</h2>
<p>プロセスの全体像が理解できたところで、グループジョブに臨むにあたっての注意点を２点紹介します。</p>
<h4>アウトプットは分担作業で、とにかく形にすることを最優先</h4>
<p>IBDのジョブにおいては、締切厳守で資料を完成させることが必須です。コンサルなどと比較して成果物が重視される傾向があり、たとえ内容がよく考えられたものであっても、資料全体が完成していなければ、評価が大きく下がってしまいます。</p>
<p>このため、アウトプットの作成にあたっては、適宜チームメンバーで作業を分担し、資料の完成度を高めることが重要になってきます。</p>
<p></p>
<h4>言動面は「人間的成熟度」のアピールに徹する</h4>
<p>IBDにおけるジョブ選考は、ロジカルさや専門知識のチェックはもちろんですが、人間性やコミュニケーション能力の確認という側面が非常に強いと言われています。このため、ハードスキルのアピールだけでなく、ソフトスキルにも常に気を払う必要があります。</p>
<p>このため、グループ内での激しい言い合いや高圧的な態度などは、例え自分の主張が正しい場合でも、出来るだけ避けることが無難です。グループのアウトプットが優れているほど個人評価も上がるので、グループのパフォーマンスの最大化を第一に考えましょう。</p>
<p>社員とのコミュニケーション時にも注意が必要です。部下として一緒に働きたいと思われる、謙虚で素直な振る舞いを心がけましょう。また、社員との壁打ちなどの際に、漠然とした質問をするのは禁物です。仮説を持った上で、必要な情報を引き出すようなコミュニケーションを取りましょう。</p>
<p>&nbsp;</p>
<p>なお、近年は個人ジョブをグループジョブ前後に課す会社が増えています。この個人ジョブの詳細については、会員向けの投資銀行講座にて詳細を案内しています。グループジョブのより詳細な対策についても、会員向けの講座で解説していますので、是非ご参加ください。</p>
<p></p>
<h2 id="3-会員向け講座のご案内" class="article-heading-second">会員向け講座のご案内</h2>
<p>外資系金融の投資銀行部門の選考は、経験と知識の有無の差が非常に出やすいです。</p>
<p>一方で各社で選考の差が少ないため、対策をしやすいのも事実です。買収ロジック策定・バリュエーション・ジョブ対策等、複数回行います。</p>
<p>興味があれば、</p>
<p>講座：全7回</p>
<p>講師：外銀IBD内定者・元外資系金融バンカー複数名</p>


IBD選考の全体像とグループジョブの概要,IBDのジョブ選考の流れ,IBDのジョブに臨むにあたっての注意点,会員向け講座のご案内

こちらのシリーズでは、主に外資系投資銀行の投資銀行部門（IBD）の選考対策について特集します。
本記事では、IBD選考における重要なフェーズであるジョブ選考について、概要を紹介します。

【外銀IBD選考対策】ジョブ選考の概観を知ろう！

1. はじめに,2. 外資系企業とは？&nbsp;,3. 外資系企業の特徴は？&nbsp;,4. 外資系企業のメリット・デメリットは？,5. 外資系企業の選考プロセスは？,6. まとめ

なんとなく外資系企業を目指している就活生の方も多いのではないでしょうか。そんな方に向け、そもそも外資系企業とは？日系企業との違いは？どんな人が向いている？選考プロセスや対策は？という疑問に全て答えます。

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