<p>こちらのシリーズでは、主に外資系投資銀行の投資銀行部門（IBD）の選考対策について特集します。</p>
<p>本記事では、IBD選考における重要なフェーズであるジョブ選考において用いるバリュエーション手法のうち、DCF法について、その基本を解説します。</p>
<h2 id="0-前回のおさらい：バリュエーション手法の全体像" class="article-heading-second">前回のおさらい：バリュエーション手法の全体像</h2>
<p>前回の記事で紹介した通り、バリュエーション手法には以下のような種類があります。本記事では、実務での本格的なバリュエーションにおいて中心的な位置づけとなることが多いDCF法について、その基礎的な概念を説明します。</p>
<p></p>
<img style="height: auto;width: auto" alt="バリュエーション手法の全体像" src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/alternative-images-prd/articles/images/073e63c9-31b7-467d-bd7a-b9e331730dc0.png">
<p></p>
<h2 id="1-DCF法の概要" class="article-heading-second">DCF法の概要</h2>
<p>インカムアプローチであるDCF法の基本的なコンセプトは、「企業の生み出す将来フリーキャッシュフローの現在価値の合計」を企業価値とする、ということです。</p>
<p>フリーキャッシュフロー(FCF)とは、「株主及び債権者の双方に帰属するキャッシュフロー」であるとまずは理解してください。</p>
<p></p>
<img style="height: auto;width: auto" alt="DCF法のコンセプト" src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/alternative-images-prd/articles/images/9142ddee-5af8-46b2-9176-40f68d6db34a.png">
<p></p>
<p>具体的な計算としては、図の通り、①将来期数年間（一般的には5年）のキャッシュフローの現在価値と、②その後のキャッシュフローの現在価値を分けて考えます。これは、①がある程度精度高く予測できるのに対し、②は不確定な要素が多いことが理由です。</p>
<p>そして、①・②それぞれの将来キャッシュフローを現在価値とするために、割引率を適用する必要があります。これは「（資産運用を前提とすれば）現在保持している100万円は、将来もらえる100万円よりも価値が高い」ためです。</p>
<p>上記の説明を踏まえると、DCF法における結果に影響するドライバーとその算出方法は、以下の通りになります。</p>
<p></p>
<img style="height: auto;width: auto" alt="DCF法のキードライバー" src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/alternative-images-prd/articles/images/e313d644-ca0c-4943-9a7a-47bb4488ae1a.png">
<p></p>
<p>以上がDCF法の基本的なコンセプトになります。ジョブで使用しない場合でも、面接などで理解を確認される場合もあるので、押さえておきましょう。</p>
<p></p>
<h2 id="2-会員向け講座のご案内" class="article-heading-second">会員向け講座のご案内</h2>
<p>このように、本記事ではバリュエーションにおけるDCF法の概要を紹介しました。</p>
<p>外資系金融の投資銀行部門の選考は、経験と知識の有無の差が非常に出やすいです。</p>
<p>一方で各社で選考の差が少ないため、対策をしやすいのも事実です。</p>
<p>会員向けの講座では、より具体的なバリュエーションの算出方法の説明や、実際のワークを通じたアドバイスなどを行っています。</p>
<p>講座：全7回</p>
<p>講師：外銀IBD内定者・元外資系金融バンカー複数名</p>
<p></p>


前回のおさらい：バリュエーション手法の全体像,DCF法の概要,会員向け講座のご案内

バリュエーションの基本・後編。外資系・トップティア就職支援9年連続日本一位・MBBGSJPMS内定取得者820名超輩出のAlternative Careers オルタナ・Alternative Internshipsが選考突破のコツを紹介します

【外銀IBD選考対策】バリュエーションの基本・後編（DCF法）

ESとは？,なぜ「外資ESの書き方」は特別なのか？,戦略コンサル・外資系投資銀行のESが見ているポイントとは？,ES設問別の書き方｜評価ポイントに沿った攻略法,よくあるNG例とその修正ポイント,本選考に向けたステップアップ,まとめ：ESは選考突破の入口、されど最大の関門

外資内定レベルのESとは｜戦略コンサル・投資銀行で通用するエントリーシートの書き方を徹底解説。外資系・トップティア就職支援9年連続日本一位・MBBGSJPMS内定取得者820名超輩出のAlternative Careers オルタナ・Alternative Internshipsが選考突破のコツを紹介します

外資内定レベルのESとは｜戦略コンサル・投資銀行で通用するエントリーシートの書き方を徹底解説【例文あり】

<h2 id="0-日系投資銀行のインターン実施スケジュール" class="article-heading-second">日系投資銀行のインターン実施スケジュール</h2>
<p>日系投資銀行のインターンは、選考の一プロセスとして行われるものが多くあります。日系投資銀行は夏冬にインターンを行って優秀な学生を囲い込んでいるため、その年の採用学生のほとんどがインターン経由であることが珍しくありません。日系投資銀行を志している学生にとって、冬インターンは大きなチャンスです。これらの冬インターンのエントリーは、10月中旬〜11月中旬ごろに行われ、インターンは1、2月に行われることが一般的です。</p>
<h2 id="1-冬季インターンの内容とプログラムの特徴" class="article-heading-second">冬季インターンの内容とプログラムの特徴</h2>
<p>日系投資銀行のインターンでは、学生数人のチームで与えられた企業に対する買収提案の課題に取り組み、発表するのが一般的です。ワーク前に軽い講義がある場合が多く、事前知識がそこまで必要とされるわけではありませんが、夏インターンへの参加経験を持つ学生も多いため、通過するには論理的思考力だけでなくある程度のファイナンス知識があると有利になるでしょう。</p>
<h2 id="2-参加するために押さえておきたいポイント" class="article-heading-second">参加するために押さえておきたいポイント</h2>
<p>インターンに参加するためには、事前のエントリーシートや面接対策が必須です。</p>
<p>日系投資銀行では、論理的思考力やチームワーク力などが重視されます。エントリーシートや面接において、それらを示せるような具体的なエピソードを準備しておくと良いでしょう。各社の選考についてより詳しく知りたい方は、以下の記事もご覧ください。</p>
<p>&nbsp;</p>
<h2 id="3-日系投資銀行のインターンスケジュール" class="article-heading-second">日系投資銀行のインターンスケジュール</h2>
<h2 id="4-SMBC日興証券" class="article-heading-second">SMBC日興証券</h2>
<h4>採用ホームページ</h4>
<p><a href="https://www.smbcnikko.co.jp/recruit/student/workshop/internship/">https://www.smbcnikko.co.jp/recruit/student/workshop/internship/</a>&nbsp;</p>
<h4>エントリーシート締切</h4>
<p>2024年10月21日（月）正午</p>
<h4>エントリーシート内容</h4>
<ul>
<li>「SMBC NIKKO Internship インベストメントバンキングコース」へ参加を志望する理由について述べてください。200文字以下</li>
<li>これまでに自分を成長させる転機になった経験と、それによる変化を教えてください。400文字以下</li>
<li>最近気になったニュースとその理由を教えてください。300文字以下</li>
</ul>
<h4>WEBテストの種類</h4>
<p>玉手箱(計数・言語・性格)</p>
<h4>選考過程</h4>
<p>エントリーシート→Webテスト→Web面接→インターンシップ</p>
<h4>インターン日程</h4>
<p>2024年12月2日（月）～2024年12月6日（金）</p>
<p>&nbsp;</p>
<h2 id="5-みずほ証券" class="article-heading-second">みずほ証券</h2>
<h4>採用ホームページ</h4>
<p><a href="https://www.internship.mizuho-fg.co.jp">https://www.internship.mizuho-fg.co.jp</a>&nbsp;</p>
<h4>エントリーシート締切</h4>
<p>2024年10月21日（月）正午</p>
<h4>エントリーシート内容</h4>
<ul>
<li>学生時代に力を入れたことについてお答えください。400文字以下</li>
<li>ご自身が選択したインターンシッププログラム・コースを志望する理由、なかでも当社のインターンシップを志望する理由を入力してください。400文字以下</li>
</ul>
<h4>WEBテストの種類</h4>
<p>玉手箱(計数・言語・英語・性格)、TAL</p>
<h4>選考過程</h4>
<p>エントリーシート→Webテスト→面接→インターンシップ</p>
<h4>インターン日程</h4>
<p>2025年2月 3日(月) - 2月 7日(金)</p>
<p>&nbsp;</p>
<h2 id="6-三菱UFJモルガン・スタンレー証券" class="article-heading-second">三菱UFJモルガン・スタンレー証券</h2>
<h4>採用ホームページ</h4>
<p><a href="https://www.sc.mufg.jp/company/recruit/basic/index.html">https://www.sc.mufg.jp/company/recruit/basic/index.html</a>&nbsp;</p>
<h4>エントリーシート締切</h4>
<p>10/20（日）AM10時まで</p>
<h4>エントリーシート内容</h4>
<ul>
<li>これまでの人生で、あなたが特に頑張って取り組んだこと、それによって個人またはチームで得た成果を教えてください。また、その際にあなたがどのような問題意識を持ち、周囲とどう協力し、どのような役割を果たしたかについても併せて教えてください。300文字以下</li>
<li>あなたが就職先を決めるにあたって重視するポイントや仕事に求めるものを、あなたの将来なりたい姿も踏まえながら教えてください300文字以下</li>
<li>三菱UFJモルガン・スタンレー証券投資銀行部門のインターンシップを志望する理由及び最も関心のある業務を「これまでの経験」や「目指すキャリア像」等を踏まえ、教えてください。400文字以下</li>
<li>最も関心のある業務をご回答ください。（選択制、M＆A、カバレッジなど）</li>
<li>あなたという人物を表現するために本設問は自由にお使いください。※これまでの設問では表現しきれなかったあなたのアピールポイントや関心のあるテーマ等、着眼点は自由　300文字以下</li>
</ul>
<h4>WEBテストの種類</h4>
<p>玉手箱(計数・言語・性格)、TAL</p>
<h4>選考過程</h4>
<p>現時点では記載なし</p>
<h4>インターン日程</h4>
<p>2024年12月10日（火）～2024年12月13日（金）</p>
<p>&nbsp;</p>
<h2 id="7-大和証券" class="article-heading-second">大和証券</h2>
<h4>採用ホームページ</h4>
<p><a href="https://www.daiwa-grp-recruit.jp/internship/">https://www.daiwa-grp-recruit.jp/internship/</a>&nbsp;</p>
<h4>エントリーシート締切</h4>
<p>10月15日（火）10:00</p>
<h4>エントリーシート内容</h4>
<ul>
<li>ホールセールコースに応募する理由についてご記入ください。  （400文字以内）</li>
<li>大学あるいは大学院で、専攻もしくは今後、学ぼうとしている学問について、誰にでもわかるように説明してください。  （500文字以内）</li>
<li>自由記述（特になければ未記入で結構です）（400文字以内）</li>
</ul>
<h4>WEBテストの種類</h4>
<p>玉手箱(計数・言語)</p>
<h4>選考過程</h4>
<p>ES→webテスト→1次面接</p>
<h4>インターン日程</h4>
<p>2024年12月2日（月）～ 12月6日（金）</p>
<p>&nbsp;</p>
<h2 id="8-野村證券" class="article-heading-second">野村證券</h2>
<h4>採用ホームページ</h4>
<p><a href="https://www.nomura-recruit.jp/graduate/">https://www.nomura-recruit.jp/graduate/</a>&nbsp;</p>
<p>野村證券では、現時点では投資銀行部門の冬インターンを募集していません。</p>
<p></p>


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日系投資銀行編 全5社。インターン情報・業界研究まで網羅。外資系・トップティア就職支援9年連続日本一位・MBBGSJPMS内定取得者820名超輩出のAlternative Careers オルタナ・Alternative Internshipsが選考情報を紹介します

【26卒最新】【業界別冬季インターン・本選考情報総まとめ】日系投資銀行編 全5社

<p>こちらのシリーズでは、主に外資系投資銀行の投資銀行部門（IBD）の選考対策について特集します。</p>
<p>本記事では、IBD選考における重要なフェーズであるジョブ選考について、概要を紹介します。</p>
<h2 id="0-IBD選考の全体像とグループジョブの概要" class="article-heading-second">IBD選考の全体像とグループジョブの概要</h2>
<p>選考の全体像は以下のようになっています。ES・Webテスト・面接（グループ／個人）を経て、ジョブ選考が行われます。ジョブ選考は、日系企業のサマーインターン等とは違い、選考に直結する非常に重要なステップになります。これを通過すると、スーパーデイと呼ばれる最終面接を経て、内定となります。&nbsp;</p>
<p>&nbsp;</p>
<p></p>
<p>IBDのグループジョブも、他業界の選考におけるグループジョブと同様、学生５〜６人程度のグループに分かれ、１日～数日に渡るチーム内での議論を経て、最終日に発表するという形をとります。</p>
<p>IBDにおける課題の内容は、上記画像の通り、日本の大手企業に対する買収提案の作成というパターンが主流となっています。会社によっては買収／売却等の複数オプションから選択して提案しなければならないケースもありますが、課題の大枠は共通しています。</p>
<p>こうした買収提案の課題へのアウトプット作成にあたっては、大きく２点の問いに答えることになります。</p>
<p>１点目は、「どの会社を買収すべきか」です。いわゆるコンサルジョブなどと同様に、企業選定にあたってはロジカルに根拠を示す必要があります。一方で、ロジカルにスクリーニングを行った結果、（買収価格や株主構成等の理由により）買収できる企業が存在しないという場合もあります。あくまでも、買収可能な企業が存在する範囲でロジックを組み立てなければならないという点に注意が必要です。</p>
<p>そして答えるべき問いの２点目は、「その会社をいくらで買収すべきか」です。いわゆるバリュエーションと呼ばれるプロセスがこれにあたります。IBDジョブに特有の論点といえるでしょう。付随する問いとして、買収にあたっての資金調達方法も考えることになります。また、買収後の会社の財務状態の分析を求められることもあります。</p>
<h2 id="1-IBDのジョブ選考の流れ" class="article-heading-second">IBDのジョブ選考の流れ</h2>
<p>それでは、これら２点の問いに答えるアウトプットを作成するために、どのようにグループワークに取り組めばいいのでしょうか。</p>
<p>手順としては、以下のような作業の進め方が効率的とされています。</p>
<p>&nbsp;</p>
<p></p>
<h4>1. 自社分析</h4>
<p>まずは、買収提案を行う企業の全体像を把握します。コンサルジョブなどと同様に、中期経営計画や直近の決算資料などを確認します。</p>
<p>買収提案にあたっては、過去のM&amp;A実績も見ておくとよいでしょう。</p>
<h4>2. 市場・競合分析</h4>
<p>こちらもコンサルジョブと同様、対象企業の事業における外部環境を確認する必要があります。市場規模と成長率、競合の状況や戦略などを調べます。</p>
<h4>3. 買収の目的策定</h4>
<p>１・２で得た情報を踏まえ、買収提案を行う事業領域を選定します。そして、その事業領域の中でも、具体的にどのような機能が必要なのかを特定します。</p>
<h4>4. 買収候補のリサーチ・選定</h4>
<p>３で買収の目的が確定したら、次はそれに合致した企業を探すことになります。まずは買収可能なサイズの企業の候補を幅広くリストアップします。このようなリストをロングリストと呼びます。</p>
<p>その上で、シナジーが最大化され、かつ買収可能性が十分にある企業を絞り込み、最終的に買収企業を決定します。</p>
<h4>5. バリュエーション</h4>
<p>買収対象企業が決まったら、買収価格の算定＝バリュエーションを行います。ここでは４で作成したロングリストも活用し、いくつかの手法を用いて価格を算定します。</p>
<h4>6. 資金調達スキーム策定</h4>
<p>買収にあたっての資金調達手段を考案します。基本的には会社の保有する現金と、不足分の負債調達という組み合わせが一般的です。</p>
<p>これに加え、買収後の財務分析などが課されるケースもあります。</p>
<p>&nbsp;</p>
<h2 id="2-IBDのジョブに臨むにあたっての注意点" class="article-heading-second">IBDのジョブに臨むにあたっての注意点</h2>
<p>プロセスの全体像が理解できたところで、グループジョブに臨むにあたっての注意点を２点紹介します。</p>
<h4>アウトプットは分担作業で、とにかく形にすることを最優先</h4>
<p>IBDのジョブにおいては、締切厳守で資料を完成させることが必須です。コンサルなどと比較して成果物が重視される傾向があり、たとえ内容がよく考えられたものであっても、資料全体が完成していなければ、評価が大きく下がってしまいます。</p>
<p>このため、アウトプットの作成にあたっては、適宜チームメンバーで作業を分担し、資料の完成度を高めることが重要になってきます。</p>
<p></p>
<h4>言動面は「人間的成熟度」のアピールに徹する</h4>
<p>IBDにおけるジョブ選考は、ロジカルさや専門知識のチェックはもちろんですが、人間性やコミュニケーション能力の確認という側面が非常に強いと言われています。このため、ハードスキルのアピールだけでなく、ソフトスキルにも常に気を払う必要があります。</p>
<p>このため、グループ内での激しい言い合いや高圧的な態度などは、例え自分の主張が正しい場合でも、出来るだけ避けることが無難です。グループのアウトプットが優れているほど個人評価も上がるので、グループのパフォーマンスの最大化を第一に考えましょう。</p>
<p>社員とのコミュニケーション時にも注意が必要です。部下として一緒に働きたいと思われる、謙虚で素直な振る舞いを心がけましょう。また、社員との壁打ちなどの際に、漠然とした質問をするのは禁物です。仮説を持った上で、必要な情報を引き出すようなコミュニケーションを取りましょう。</p>
<p>&nbsp;</p>
<p>なお、近年は個人ジョブをグループジョブ前後に課す会社が増えています。この個人ジョブの詳細については、会員向けの投資銀行講座にて詳細を案内しています。グループジョブのより詳細な対策についても、会員向けの講座で解説していますので、是非ご参加ください。</p>
<p></p>
<h2 id="3-会員向け講座のご案内" class="article-heading-second">会員向け講座のご案内</h2>
<p>外資系金融の投資銀行部門の選考は、経験と知識の有無の差が非常に出やすいです。</p>
<p>一方で各社で選考の差が少ないため、対策をしやすいのも事実です。買収ロジック策定・バリュエーション・ジョブ対策等、複数回行います。</p>
<p>興味があれば、</p>
<p>講座：全7回</p>
<p>講師：外銀IBD内定者・元外資系金融バンカー複数名</p>


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ジョブ選考の概観を知ろう！。外資系・トップティア就職支援9年連続日本一位・MBBGSJPMS内定取得者820名超輩出のAlternative Careers オルタナ・Alternative Internshipsが選考突破のコツを紹介します

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